日前，上海凯诘电子商务股份有限公司（简称“凯诘电商”）递交招股书，拟在香港主板挂牌上市，独家保荐东说念主为中信建投外洋。

　　值得刺意见是，这并非凯诘电商第一次闯关老本商场。早在2016年5月，凯诘电商就登陆了新三板，但2019年7月，公司向世界中小企业股份转让系统肯求断绝股票挂牌，原因为配合公司高效开展业务和简陋用度开销。

　　2021年6月，凯诘电商将贪图转向创业板，向A股发起冲刺，但同庚12月却主动撤单。之后，公司与广发证券缔结提示条约，并于2022年7月14日进取交所提交上市提示备案。而后，商酌到永久业务发展筹画及进一步彭胀的融资需求，又于2023年11月晦止在上交所上市。最终将眼神锁定在了港股商场。

　　公开信息高慢，凯诘电商2010年缔造于上海金山区，首创东说念主许浩先后赴任于宝洁中国、通用电气等世界五百强企业。公司是一学派字零卖治理决策提供商，消亡电商行业生态系统的扫数价值链，包括品牌定位、居品开拓商讨、零卖运营、渠说念不断、营销施行、履单以及数据及信息时候作事。

　　据招股书，迄今，凯诘电商已作事跨越200家品牌，其中包括跨越100个外洋品牌。于2024年，凯诘电商的品牌协作伙伴涵盖食物与饮料、好意思妆与个东说念主看管、婴童、潮玩、宠物、健康及户外率领行业以及连锁企业。凯诘电商的品牌协作伙伴包括近50%的钞票500强快速耗尽品公司。

　　事迹方面，2022年至2024年（下称“敷陈期内”），凯诘电商交易收入和净利润勾搭两年下落。敷陈期内，公司商品往复总和远隔为81.78亿元、100.02亿元及134.59亿元。同时，公司交易收入远隔为18.29亿元、17.23亿元、16.99亿元，勾搭两年下滑，累计降幅达7.1%；同时净利润从8650万元降至6040万元，降幅达30.2%。

　　尽管GMV三年复合增长率达28.3%，高慢平台运营边界执续扩大，但营收与净利润的勾搭下滑或暴清晰在强烈的价钱竞争和成本压力下，边界彭胀未能灵验升沉为盈利才调。

　　此外，凯诘电商存在一定进度的头部客户依赖问题。于往绩纪录时辰，按净收入总和名次，来自前五大品牌协作伙伴的收入远隔占2022年、2023年及2024年总收入约62.2%、52.1%及52.8%。相同，于2022年、2023年及2024年，前五大品牌协作伙伴关系的商品往复总和远隔占商品往复总和约64.4%、73.4%及80.4%。

　　股权方面，许浩先生、游敏勇先生、韩松育先生、徐智文先生为公司一致活动东说念主，及通过甩掉数家实体九游体育娱乐网，IPO前共计执股70.93%。其他投资者包括汉理前进、东方证券、巨东说念主投资、宁波致信、弘晖老本等。